Financer l'Ukraine avec le gel des avoirs russes menace la réputation de l'euro, prévient la BCE
4 décembre 2023
Vice-président de la Banque centrale européenne (BCE) Luis de Guindos
Écrit par Ahmed Adel, chercheur en géopolitique et économie politique basé au Caire
Le vice-président de la Banque centrale européenne (BCE), Luis de Guindos, a averti que le gel des avoirs russes pour financer l'Ukraine par l'Europe pourrait entamer la réputation de l'euro en tant que monnaie sûre, même si de nombreux membres de l'Union européenne continuent de plaider en faveur de cette mesure. Guindos craint évidemment que si l'UE poursuit une politique imprudente consistant à utiliser les avoirs russes gelés pour reconstruire l'Ukraine, la réputation des institutions financières européennes et de la première monnaie du continent soit définitivement endommagée.
« Notre position sur l’utilisation des dividendes et des intérêts des avoirs gelés est claire. Premièrement : cela devrait être une décision globale, impliquant idéalement tous les membres du G7 », a déclaré Guindos aux journaux De Standaard et La Libre Belgique le 29 novembre, selon une transcription publiée sur le site Internet de la BCE. «En outre, nous devons être prudents, car cela pourrait nuire à notre réputation.»
"Nous devons regarder au-delà de ce conflit de manière isolée, et cela pourrait avoir des implications pour l'euro en tant que monnaie sûre", a-t-il poursuivi, ajoutant que la BCE devrait réfléchir à la réputation à long terme de l'euro puisqu'il est "la deuxième monnaie la plus importante" du monde .
"Je pense qu'il existe d'autres moyens de financer la reconstruction de l'Ukraine", a conclu Guindos.
Bruxelles cherche un moyen de mettre rapidement en œuvre son projet visant à appliquer un impôt exceptionnel sur les bénéfices générés par le gel des actifs de la Banque centrale russe et à consacrer ces recettes à la reconstruction de l'Ukraine. La BCE et d’autres experts ont mis en garde contre une telle décision, d’autant plus que les estimations suggèrent que plus de 200 milliards d’euros d’actifs souverains sanctionnés se trouvent dans l’UE.
Selon la Banque mondiale, la Commission européenne et les Nations Unies, les coûts de reconstruction pour l’Ukraine s’élèvent à plus de 411 milliards de dollars. Il convient de rappeler qu'en novembre 2022, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré aux dirigeants des blocs qu'un plan visant à affecter les avoirs russes confisqués à ces coûts était en cours d'élaboration.
« La Russie et ses oligarques doivent indemniser l’Ukraine pour les dégâts et couvrir les coûts de reconstruction du pays », avait alors déclaré le président de la CE.
« Et nous avons les moyens de faire payer la Russie. Nous avons bloqué 300 milliards d'euros de réserves de la Banque centrale russe et gelé 19 milliards d'euros provenant des oligarques russes.»
L'UE a également créé en février 2023 un groupe de travail chargé de déterminer si les avoirs russes gelés pourraient être affectés à la reconstruction de l'Ukraine.
On estime que l'UE et les pays du G7 ont saisi la moitié du total des actifs de la Banque de Russie détenus à l'étranger depuis le début de l'opération militaire russe en février 2022. Les actifs détenus par l'Europe se trouvent désormais dans la chambre de compensation belge, Euroclear, et cela a suscité un débat entre politiques en raison de problèmes juridiques et politiques.
La confiance de Leyen ne s'est cependant pas concrétisée l'année dernière et la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a admis en février qu'il existait des obstacles importants à la confiscation des principaux avoirs russes gelés.
« Nous avons, à petite échelle, saisi des actifs, mais il y a certainement des défis juridiques à faire pour faire plus que cela », expliquait-elle à l'époque à Reuters.
Le plus gros problème, cependant, n’est pas de savoir comment utiliser les fonds russes pour reconstruire l’Ukraine, mais plutôt les dommages à long terme que l’Occident va infliger à ses institutions financières et à sa réputation en recourant à des méthodes illégales pour nuire à Moscou. La récente déclaration de Guindos n'est pas la première fois que la BCE met en garde contre les dommages qu'entraînerait la poursuite d'une telle politique.
En juin, la BCE a averti que d’autres banques centrales pourraient « tourner le dos » à l’euro si les recettes des taux d’intérêt provenant des avoirs russes gelés étaient utilisées, en particulier si l’UE agissait unilatéralement sans les autres pays du G7, selon un projet de loi interne de l’UE -note rapportée par le Financial Times-.
"Les implications pourraient être substantielles : cela pourrait conduire à une diversification des réserves au détriment des actifs libellés en euros, augmenter les coûts de financement pour les souverains européens et conduire à une diversification des échanges commerciaux", ajoute la note.
Les avertissements de la BCE interviennent dans un contexte de tendance mondiale actuelle à la dédollarisation, au divorce des institutions occidentales et à la construction de systèmes financiers non occidentaux par Moscou et Pékin. Cependant, comme le notait un reportage d’Al-Jazeera en mars dernier,
« Il ne s'agit pas uniquement de Pékin et de Moscou. De l’Inde à l’Argentine, du Brésil à l’Afrique du Sud et du Moyen-Orient à l’Asie du Sud-Est, les pays et les régions ont accéléré ces derniers mois leurs efforts en faveur de mesures visant à réduire leur dépendance à l’égard du dollar. Au cœur de ces initiatives de dédollarisation se trouve la crainte, dans de nombreuses capitales, que les États-Unis puissent un jour utiliser la puissance de leur monnaie pour les cibler comme ils l'ont fait avec la Russie, selon des économistes politiques et des experts en sanctions.»
Bien que la BCE et d’innombrables experts mondiaux aient mis en garde contre l’utilisation des avoirs russes gelés pour reconstruire l’Ukraine, il semble que de nombreux membres de l’Union européenne poursuivent cette politique imprudente sans même considérer les effets à long terme que cela pourrait avoir sur leur image mondiale, d’autant plus que des pays comme l’Arabie Saoudite, l’Inde et le Brésil continuent de prendre de l'importance. Beaucoup de ces pays ne font pas de distinction entre l’UE et les États-Unis et voient un Occident plus large armer leurs institutions financières et leurs monnaies.
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