NYT : Vendre l'Amérique est le nouveau filon à Wall Street

https://en.interaffairs.ru/article/nyt-sell-america-is-the-new-trade-on-wall-street/ 

05.02.2026 •

Photo : Premier message

Les investisseurs sont de plus en plus pessimistes à l'égard des États-Unis, comme en témoignent la baisse du dollar, la stagnation du marché boursier et la hausse des coûts d'emprunt du gouvernement, écrit le New York Times.

Une nouvelle thèse d'investissement s'est répandue sur les marchés mondiaux en ce début d'année 2026, les stratégies de trading longtemps fondées sur la primauté des États-Unis optant désormais pour une nouvelle approche : vendre l'Amérique.

Ce sentiment a commencé à se répandre dans les milieux financiers après le choc des droits de douane exorbitants qui ont fait plonger les actions et les obligations en avril dernier, mais il s'est accéléré récemment, l'administration Trump ayant mené des politiques telles que des attaques contre l'indépendance de la Réserve fédérale et des menaces d'une nouvelle guerre commerciale avec l'Europe, qui inquiètent à nouveau les investisseurs.

Le commerce «hors des États-Unis» a été un thème récurrent lors de la réunion mondiale sur les investissements de New York Life Investments qui s'est tenue plus tôt ce mois-ci, a déclaré Lauren Goodwin, économiste au sein de la société.

« Nos collègues européens ont été franchement stupéfaits par l’ouverture d’esprit des investisseurs américains qui cherchent à diversifier leurs investissements au-delà des États-Unis », a-t-elle déclaré.

Mme Goodwin et d'autres investisseurs soulignent que la stratégie de vente des États-Unis vise davantage à couvrir l'exposition existante aux États-Unis, à diversifier les investissements dans d'autres actifs et à décider où investir de nouveaux fonds, plutôt qu'à quitter complètement le pays.

La valeur fluctuante du dollar

Au cours du mois écoulé, ces échanges ont alimenté la chute du dollar, freiné la hausse du marché boursier, augmenté les coûts d'emprunt des gouvernements et fait flamber les prix des métaux précieux comme l'or.

La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale et un accord de dernière minute pour financer la majeure partie du gouvernement ont soutenu le dollar vendredi. Malgré cela, la devise a clôturé le mois en baisse de 1,2 % par rapport à un panier de devises comprenant l'euro, la livre sterling et le yen japonais, après une deuxième semaine consécutive de repli. Selon ce même indicateur, le dollar a perdu 10 % de sa valeur au cours des douze derniers mois, une chute considérable pour cette monnaie généralement forte.

L'or et l'argent, valeurs refuges par excellence en période de turbulences, ont tous deux atteint des sommets historiques récemment. Malgré une forte baisse vendredi, les métaux précieux affichent toujours une hausse de 24 % et 19 % en janvier, le prix de l'or ayant progressé de 75 % sur les douze derniers mois.

Après une hausse incessante, le marché boursier américain s'est stabilisé depuis le début de l'année et a même commencé à baisser lorsqu'il est exprimé dans d'autres devises.

« On assiste à un véritable changement de paradigme concernant le dollar », a déclaré Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial. Pour les investisseurs internationaux, ce changement est particulièrement brutal. « Les actions américaines se portaient bien lorsque le dollar s'appréciait », a expliqué M. Turnquist. « Cette dynamique s'est inversée. »

Les achats ont quasiment doublé après la saisie des avoirs russes.

Ces saisies d'actifs ont suscité des inquiétudes quant à la possibilité que des actifs souverains, autrefois considérés comme à l'abri, se retrouvent pris au piège des enjeux géopolitiques. La sécurité des actifs américains « a commencé à être réévaluée », a déclaré Ryan McIntyre, président de Sprott Inc., un important investisseur dans l'or.

Les avoirs de la Chine en bons du Trésor américain sont en baisse depuis près de dix ans, suite à la première offensive commerciale de l'administration Trump contre le pays. Cette baisse s'est toutefois accélérée après février 2021, passant de 1 100 milliards de dollars à moins de 700 milliards de dollars fin 2019, selon les données du département du Trésor. Le Brésil a commencé à réduire ses avoirs en bons du Trésor en 2019, et cette diminution s'est accentuée au cours de l'année écoulée. L'Inde a également fortement réduit ses avoirs au cours de la dernière année.

L'achat de bons du Trésor américain nécessite des dollars, et leur vente permet de se débarrasser de ces dollars, ce qui affaiblit la monnaie. Selon les analystes, aucune monnaie fiduciaire ne s'est particulièrement distinguée par la chute du dollar. Au contraire, les capitaux se sont principalement dirigés vers l'or et les autres métaux précieux. Le prix de l'or a quasiment doublé au cours des douze derniers mois.

Les données du World Gold Council montrent que les achats des banques centrales ont quasiment doublé après la saisie des avoirs russes, puis se sont accélérés à nouveau à la fin de l'année dernière.