La chute de l'étalon dollar est le triomphe de l'économie réelle
https://www.globalresearch.ca/downfall-dollar-standard-triumph-real-economy/5898913
À la fin des années 1950 et au début des années 1960, l'économiste Robert Triffin a présenté ce qui est devenu le dilemme de Triffin. Ce dilemme, très brièvement, se présente ainsi : une fois le dollar devenu monnaie de réserve mondiale suite à la conférence de Bretton Woods de 1944, les États-Unis ont été contraints d'enregistrer des déficits persistants dans leurs transactions économiques avec le reste du monde afin de lui fournir des liquidités. Mais ce dilemme, bien que fondamentalement exact, est trop limité pour brosser un tableau complet de la situation.
Son principal défaut réside dans l'omission totale du fait que le pays – en l'occurrence les États-Unis – dont la monnaie sert de réserve mondiale doit subir le dépérissement de son économie réelle, à savoir de sa base productive industrielle, agricole et manufacturière. La résolution de la fragilité de l'économie américaine et l'élaboration de propositions politiques pertinentes ne devraient donc être entreprises qu'en partant de ce dilemme dans son acception la plus large.
En 1944, la Conférence de Bretton Woods a instauré l'étalon-dollar. Concrètement, cet accord confiait aux États-Unis la responsabilité d'approvisionner l'économie mondiale en dollars. Le moyen le plus simple d'y parvenir était de recourir à des déficits commerciaux, qui surviennent lorsque les importations d'un pays dépassent ses exportations. Pour soutenir ces déficits commerciaux, il fallait réduire délibérément l'économie réelle et la maintenir à un niveau minimal. Mais après Bretton Woods, les déficits commerciaux persistants n'étaient pas encore structurellement viables, ce qui rendait la dissolution de l'économie américaine tout aussi irréalisable. En effet, des régions déchirées par la guerre, comme l'Europe et l'Asie, ne disposaient pas des capacités industrielles nécessaires pour produire à l'échelle nécessaire pour exporter vers les États-Unis et accumuler des dollars. Par conséquent, la circulation internationale des dollars était principalement soutenue par les sorties de capitaux : aide étrangère, investissements étrangers et autres éléments de la balance hors commerce. Ces sorties de capitaux ont engendré un déficit de la balance des paiements des États-Unis.
Cependant, à la fin des années 1960 et au début des années 1970, l’Europe, le Japon et d’autres pays avaient reconstruit leurs économies et étaient désormais capables de produire à une échelle suffisante pour exporter des biens et absorber les dollars américains.
À ce stade, les États-Unis ont amorcé le déclin de leur propre économie réelle afin de soutenir la circulation mondiale des dollars. Il convient de rappeler que ce déclin était une exigence structurelle de l'étalon-dollar. Un pays dont la monnaie détient le statut de réserve mondiale doit maintenir des déficits commerciaux afin d'approvisionner le monde en liquidités. Or, aucun pays ne peut entretenir des déficits persistants tout en maintenant une base productive nationale solide, car une économie industrielle robuste réduirait la dépendance aux importations et limiterait les sorties de dollars. Autrement dit, c'est précisément l'affaiblissement de l'économie réelle américaine qui rend possibles des déficits commerciaux importants et persistants. Moins les États-Unis produisent, moins ils peuvent exporter et plus ils doivent dépendre des importations pour satisfaire leurs besoins, perpétuant ainsi leurs déficits. L'étalon-dollar a donc initié une réorientation structurelle de l'économie américaine vers un modèle basé sur la finance et les services.
Il est tout à fait naturel, dans de telles circonstances, que les mesures prises par l'administration Trump dans sa croisade pour « sauver » l'économie américaine ne soient que du vent, car elles ne s'attaquent pas à la cause profonde, mais à des problèmes périphériques. Autrement dit, elles visent l'exploitation étrangère, les mauvais accords commerciaux, les mauvaises politiques intérieures, entre autres. Et, bien sûr, la liste de ceux qui abordent le problème de cette manière pourrait être indéfiniment longue, mais l'exemple de Trump suffit amplement à illustrer ce point. Il ne fait aucun doute que cette déformation de la question n'a fait que la complexifier davantage. La seule mesure que Trump – ou plus généralement les décideurs politiques américains – devrait prendre pour restaurer le secteur manufacturier, et l'économie réelle en général, serait de mettre fin à l'étalon-dollar, auquel cas le dollar cesserait de fonctionner comme monnaie mondiale. Cela seul permettrait de résoudre le dilemme. Une telle mesure, si elle est judicieusement prise, devrait être mise en œuvre de la manière la plus explicite, définitive et sans ambiguïté possible. Au lieu de cela, Trump a choisi de construire un « labyrinthe créé par Trump » – un chemin qui continue encore et encore, qui tourne sans cesse en rond et qui ne mène finalement nulle part.
En bref, tout pays dont la monnaie atteint un statut mondial doit subir le « dépérissement » de son économie réelle. L'idée d'un dépérissement « spontané » de l'économie américaine – une croyance à laquelle la plupart des gens s'accrochent encore – est un piège qui occulte le problème monétaire systémique et détourne l'attention vers de fausses causes et de fausses solutions. Par conséquent, connaissant parfaitement la véritable source de la faiblesse de l'économie américaine, il nous incombe d'en tirer le meilleur parti et d'insister sur une étape fondamentale pour résoudre le dilemme et reconstruire l'économie américaine : la fin de l'étalon-dollar.
*La source originale de cet article est Global Research
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