Ed Dowd : La « profonde récession » mondiale imminente sera utilisée pour inaugurer les CBDC

https://expose-news.com/2025/08/22/global-deep-recession-will-be-used-to-usher-in-cbdcs/

Par Rhoda Wilson sur 22 août 2025

Edward Dowd , ancien gestionnaire de fonds de Wall Street et associé fondateur de Phinance Technologies , prédit une grave crise financière aux États-Unis, potentiellement pire que le krach de 2008, dont la phase la plus critique devrait se dérouler en 2025/2026.

Dans une interview le mois dernier, il a mis en garde contre une profonde récession déclenchée par une crise immobilière qui entraînera un énorme choc financier dans les 6 à 12 prochains mois, avec des krachs boursiers, des pertes d'emplois et des faillites bancaires susceptibles de s'intensifier.

Un thème central de l'analyse de Dowd est la faillite imminente de nombreuses banques, en particulier des plus petites, ce qui entraînerait une consolidation majeure où la majorité de l'activité bancaire serait contrôlée par un nombre réduit de grandes banques. Cette consolidation, soutient-il, serait un préalable nécessaire à l'introduction d'une monnaie numérique de banque centrale, instrument de contrôle gouvernemental sans précédent sur les transactions financières et le comportement des citoyens.

Vandell Aljarrah : Un ancien collaborateur de BlackRock révèle la prochaine crise financière de 2008, 22 juillet 2025 (54 min)

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Edward Dowd, ancien gestionnaire de portefeuille de BlackRock qui a supervisé un fonds d'actions de croissance de 14 milliards de dollars pendant plus d'une décennie et co-auteur du livre « Cause Unknown: The Epidemic of Sudden Deaths in 2021 and 2022 », discute de l'état actuel du système financier, en particulier de la dépendance des États-Unis à l'égard de l'expansion de la dette et des interventions monétaires comme l'assouplissement quantitatif (« QE »), et des conséquences potentielles de cette stratégie.

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Voici quelques extraits de son entretien du mois dernier avec Versan et Vandall Aljarrah, fondateurs de Black Swan Capitalist .

Table des matières

Cycles de refinancement de la dette et immigration illégale

Comme l'a déclaré Versan Aljarrah, co-animateur du podcast, le statut du dollar en tant que monnaie de réserve est remis en question aux États-Unis et dans le monde, et on se demande si la situation actuelle est une stratégie intentionnelle visant à gonfler le dollar jusqu'au point de l'effondrement afin de réinitialiser le système.

Selon Ed Dowd, le dollar est sujet à des cycles longs ; Tim Wood, le « Cyclesman », a identifié un cycle de quatre ans. D'après ses recherches, la fin de ce sixième cycle économique coïncide désormais avec l'éclatement de la plus grande bulle économique de l'histoire. Tant que le dollar se maintient au-dessus de son plus bas niveau des quatre dernières années, à 89,10, la tendance haussière à long terme reste intacte. Au moment de l'entretien, le cours était d'environ 97. Pour connaître le cours actuel, consultez les graphiques boursiers ICI .

« [Le dollar américain est] la chemise la plus propre d'un linge sale », a déclaré Dowd. La dette étrangère, tant souveraine que privée, s'élève à environ 17 000 à 18 000 milliards de dollars, ce qui rend difficile pour ces pays de se défaire du dollar sans subir une dépression déflationniste. Ainsi, même si nous assistons à la disparition du dollar, elle n'est pas imminente, a-t-il ajouté.

La mort du dollar est un processus lent et les forces cycliques pourraient finalement aller à l’encontre de la préférence de l’administration Trump pour un dollar faible, un dollar en hausse rapide indiquant souvent une contraction du système de crédit mondial et une destruction du crédit.

Vandell Aljarrah, co-animateur du podcast, a souligné que, historiquement, les graphiques montrent une corrélation intéressante entre le dollar américain et le Bitcoin. Il existe une corrélation inverse directe entre le creux du dollar et le pic du Bitcoin.

Le cycle de refinancement de la dette se produit tous les trois à cinq ans, a déclaré Vandell. Mais depuis 2009, tous les quatre ans en moyenne, on observe une tendance notable à l'affaiblissement du dollar et à un pic du Bitcoin à peu près au même moment, ce qui témoigne d'une étroite corrélation inverse.

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Interrogé sur son opinion concernant le cycle de refinancement de la dette en cours depuis 2009, Dowd a expliqué qu'un ralentissement mondial synchronisé s'était produit en 2019, accompagné d'une crise des pensions livrées (« repo »). Les pensions livrées sont des prêts au jour le jour entre les banques et la Réserve fédérale. La crise des pensions livrées a conduit les banques centrales et les gouvernements à accroître leurs dépenses.

« Puis, surprise, la Covid est arrivée comme par magie, et cette crise a permis aux banques centrales et aux gouvernements de dépenser comme des ivrognes », a-t-il déclaré. La Réserve fédérale a donc imprimé de la monnaie et le gouvernement américain l'a dépensée, ce qui a entraîné une véritable inflation pour la première fois depuis 2009. Avant 2009, l'inflation était une inflation des actifs, c'est-à-dire une hausse soutenue des prix des actifs financiers et réels, tels que les actions, les obligations, l'immobilier et les terrains.

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L'inflation, combinée au cycle de hausses monétaires sans précédent de la Réserve fédérale, a conduit à une situation où une nouvelle accélération des dépenses publiques était nécessaire, ce que l'administration Biden a assuré en augmentant le déficit budgétaire. Dowd estime qu'une grande partie des dépenses de l'administration Biden était due à des opérations logistiques liées à l'immigration clandestine.

« Je crois, et cela commence à apparaître, qu'une grande partie de ces dépenses a été consacrée à l'opération logistique délibérée visant à faire venir 20 millions de personnes aux États-Unis, ce qui a eu un impact sur l'économie », a-t-il déclaré.

Dowd estime que l'immigration clandestine massive a introduit une nouvelle variable économique qui affecte l'économie et rend les indicateurs de récession traditionnels moins fiables. Il a déclaré que son pronostic de récession pour 2023 et 2024 était erroné, car il s'appuyait sur les indicateurs du cycle économique normal, qui ont toujours fonctionné. Cependant, en creusant un peu plus, il a constaté que l'immigration clandestine massive avait un impact significatif sur l'économie.

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La prochaine crise déclenchera une consolidation massive du secteur bancaire. Huit banques prendront les rênes – Ed Dowd , Kitco News, 23 septembre 2024
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Crise du logement et ralentissement économique mondial

« La tendance [à l'immigration] s'inverse, ce qui aura un impact sur l'économie », a déclaré Dowd. Par exemple, « l'immigration illégale freinait le marché immobilier. Le marché immobilier a commencé à se redresser en 2022, mais les prix n'ont pas baissé en raison de la hausse des loyers. Tout cela est en train de disparaître. »

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Le marché immobilier, soutenu par des loyers élevés en raison de l'immigration clandestine massive, est à l'origine d'une crise progressive, les indicateurs avancés annonçant déjà un déclin. Cette crise finira par affecter les marchés boursiers et l'activité de construction, et entraînera des licenciements. « Cela se produira dans les 6 à 12 prochains mois », a déclaré Dowd, qualifiant cette situation de « récession profonde ».

La profonde récession évoquée par Dowd se caractérise par une crise du logement. Cette tendance ne se limite pas aux États-Unis, mais s'observe à l'échelle mondiale, des pays comme le Japon et le Royaume-Uni connaissant des déclins similaires sur leurs marchés immobiliers. Le marché immobilier mondial commence à montrer des signes de déclin synchronisé, les marchés boursiers et les entreprises liées à la construction résidentielle affichant des performances décevantes, a déclaré Dowd.

« Le mois dernier, nous avons véritablement observé une synchronisation. Le Japon, le Royaume-Uni et les États-Unis ont enregistré de mauvais chiffres dans le secteur immobilier ce mois-ci. Il semble donc que la situation soit mondiale et synchronisée pour le moment », a-t-il déclaré. Pourtant, a-t-il noté, cette situation n'est pas largement relayée par les médias institutionnels, « et elle ne le sera pas tant qu'elle n'aura pas d'impact sur les données statistiques et que les marchés boursiers ne se seront pas effondrés. »

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« Il est impossible d'éviter les conséquences d'une récession mondiale » – Ed Dowd met en garde contre une « tempête parfaite pour l'administration Trump » , ZeroHedge, 10 février 2025
Risque de profonde récession mondiale en 2025 , Phinance Technologies, 1er janvier 2025

La crise du logement combinée à l'éclatement de la bulle boursière

Outre le marché immobilier, les actions des constructeurs de logements devraient également être impactées. « Je pense que nous allons assister à de nouveaux creux pour les constructeurs de logements au cours des prochains mois, ce qui constituera un indicateur avancé pour le secteur immobilier », a déclaré Dowd, avec des pertes boursières comprises entre 30 % et 50 %, comparables aux baisses observées lors de la bulle Internet .

Les valorisations boursières actuelles atteignent des niveaux records, comparables à ceux de la bulle Internet de 2000. Si l'on compare les rendements actuels des dividendes du S&P à ceux des obligations, le rendement projeté des actions sur 10 ans n'est pas encourageant. « Si vous investissez tout votre argent en actions, maintenant, vos rendements à 10 ans sont catastrophiques », prévient Dowd.

Le marché boursier est porté par les valeurs technologiques à forte capitalisation , comme Nvidia, une entreprise de semi-conducteurs valant 4 000 milliards de dollars. Les termes « grande capitalisation », « grande capitalisation » ou « grande capitalisation boursière » désignent les sociétés cotées en bourse dont la capitalisation boursière est égale ou supérieure à 10 milliards de dollars.

« Nous sommes malheureusement confrontés à une crise immobilière imminente – et encore une fois, nous ignorons son ampleur. Elle pourrait être modérée, superficielle, grave, mais elle se produira. Et puis, il y a une bulle technologique et boursière. On pourrait donc assister à l'éclatement d'une bulle boursière et à une crise immobilière. Imaginez la combinaison de la bulle Internet de 2000 et de la Grande Crise financière de 2008 », a déclaré Dowd.

Notant les facteurs qui pourraient affecter la gravité de la récession à venir, Dowd a déclaré que le consommateur n'est pas aussi endetté qu'il l'était lors de la crise immobilière de 2008, que les effets potentiels sur le système bancaire sont encore inconnus et que la Réserve fédérale et les réponses budgétaires seront importantes pour déterminer l'issue.

« Que feraient les actions ? Entre la troisième place, avec une croissance de 30 % et 50 %. Les deux dernières grandes récessions ont été celle de la bulle Internet – les actions ont chuté de 50 % sur une période de deux ans, selon les indices – et lors de la Grande Crise financière, nous avons chuté de 50 %. Je dirais donc entre 30 et 50 %. La Réserve fédérale réagira et la politique budgétaire, et nous verrons ensuite ce qui se passera », a expliqué Dowd.

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Banques centrales, or et monnaies numériques

Versan a mentionné que les banques centrales accumulent de l'or physique et promeuvent un avenir numérique, ce qui semble contradictoire et pourrait être un moyen de détourner l'attention des problèmes sous-jacents du marché. L'illusion d'un marché stable ne peut durer indéfiniment, et la pression sur les prix de l'or pourrait ne pas être tenable à long terme. « Combien de temps cette illusion peut-elle durer ? », a-t-il demandé à Dowd.

L'or devrait prendre de la valeur à long terme, malgré d'éventuels replis à court terme, a réagi Dowd. Les investisseurs devraient considérer tout repli comme une opportunité d'achat, plutôt que de vendre leur or ou d'utiliser un effet de levier excessif sur les contrats à terme sur l'or. « L'or à long terme progresse… en raison de l'intérêt croissant pour les monnaies numériques », a-t-il déclaré.

La classification de l'or comme actif de capital de niveau 1 dans les banques, entrée en vigueur aux États-Unis en juillet, permet aux banques de prêter contre de l'or physique et les banques centrales ont discrètement accumulé de l'or avant ce changement.

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« Dans les années 1970, lorsque nous avons abandonné l'étalon-or, ils en ont fait une marchandise. Ils remonétisent donc l'or en quelque sorte », a-t-il expliqué. Les banques centrales accumulent de l'or et certains États, comme le Texas, légalisent l'or et l'argent comme monnaie légale.

Note de The Exposé : Les États-Unis ont cessé d’utiliser l’étalon-or par étapes.Le processus a commencé en 1933lorsque le président Franklin D. Roosevelt a suspendu l'étalon-or pour les transactions nationales, interdisant la propriété privée d'or et mettant fin à la convertibilité de la monnaie en or.

Bien que les transactions nationales n’étaient plus garanties par l’or après 1933,système monétaire international suiteen vertu des accords de Bretton Woods, conclus en 1944.

L'étalon-or étaitfinalement et complètement abandonnéLe 15 août 1971, le président Richard Nixon annonça que les États-Unis n'échangeraient plus de dollars contre de l'or, une décision connue sous le nom de « choc Nixon ». Cette décision mit fin au système de Bretton Woods et marqua la fin définitive de l'étalon-or pour la monnaie américaine. Depuis lors, le dollar américain fonctionne comme une monnaie fiduciaire, garantie par l'autorité gouvernementale, plutôt que comme une marchandise physique.

Aucun pays n’utilise actuellement l’étalon-or pour soutenir sa monnaie.

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Tokenisation de l'or et d'autres actifs

Les technologies de registres distribués (« DLT ») sont des systèmes numériques permettant d'enregistrer simultanément des transactions et d'autres données sur plusieurs sites, institutions ou nœuds, sans administrateur central ni point de défaillance unique. Elles gagnent en popularité et pourraient jouer un rôle crucial dans les transactions financières transfrontalières.

Les banques centrales et les institutions financières du monde entier explorent et testent activement les DLT pour améliorer les paiements et les règlements transfrontaliers. Existe-t-il un plan stratégique pour relier les actifs physiques comme l'or aux réseaux numériques ? Oui, a déclaré Dowd. « On parle beaucoup de tokenisation et certains tentent de tokeniser l'or et d'autres actifs, et il sera intéressant de voir comment cela fonctionne. Le terme « contrats intelligents », qu'est-ce que vous voulez dire ? »

Dowd a discuté avec des acteurs du secteur qui ont confirmé vouloir lancer la tokenisation des actifs et des contrats intelligents sur le marché de l'or. Cependant, « ils affirment que personne ne souhaite le faire, car ils préfèrent mener leurs affaires comme elles le font actuellement, car la tokenisation éliminera de nombreux intermédiaires, et ces derniers sont mécontents de se voir retirer leur rôle. C'est donc un processus lent. Je ne pense pas que cela se fasse du jour au lendemain, mais cela commence. »

Marchés des cryptomonnaies

Vandell estime que le marché des cryptomonnaies ressemble au « Far West », avec 99 % des cryptomonnaies et des sociétés de cryptomonnaies qui devraient atteindre une valeur nulle, tandis qu'une poignée d'entreprises avec des cas d'utilisation réels, une utilité et des solutions à des problèmes de plusieurs milliards de dollars émergeront.

Il estime que le marché des cryptomonnaies est conçu pour donner l'illusion d'une finance décentralisée, alors qu'il s'agit en réalité d'un système centralisé lié à la blockchain. Certaines cryptomonnaies stables comme XRP et XLM ont été mentionnées dans des documents de la Banque des règlements internationaux et du Groupe de la Banque mondiale, a noté Vandell.

Il existe une corrélation entre le dollar et les cryptomonnaies, et une corrélation entre le Bitcoin et le NASDAQ, a déclaré Dowd. Les cryptomonnaies ont tendance à mal performer lorsque le dollar s'apprécie, et la plupart d'entre elles chutent donc à zéro.

Les mèmes semblent être un système truqué, a déclaré Dowd. « Si j'achète un mème dès qu'on me le propose, je suis quasiment sûr de perdre de l'argent si je le conserve longtemps. » À l'instar des cryptomonnaies, Dowd estime que la plupart des mèmes devraient perdre de la valeur.

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Les actions de la Réserve fédérale

La décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d’intérêt stables, alors que d’autres banques centrales abaissent les leurs, pourrait nuire à l’économie américaine, car des taux d’intérêt réels de 2 % peuvent exacerber le ralentissement économique et la contraction monétaire.

Dowd estime que la Réserve fédérale s'appuie sur des données erronées du marché du travail, telles que les chiffres des salaires non agricoles, que des économistes comme le Dr Lacy Hunt et Daniel Di Martino considèrent comme erronés de plus d'un million d'emplois.

En lien : Le Dr Lacy Hunt explique ce que signifie pour l'économie l'énorme révision à la baisse des données sur l'emploi , The Julia Le Roche Show, 27 août 2024

Lorsque le ralentissement économique se produira, il se produira rapidement. La combinaison de données erronées sur l'emploi non agricole et de la position actuelle de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt pourrait entraîner une chute rapide du marché lorsque la vérité sur l'économie sera révélée, prenant de nombreux investisseurs au dépourvu. Cela provoquera un moment d'illumination pour tous, qui devront ajuster leurs portefeuilles d'investissement et vendre leurs actions simultanément, a déclaré Dowd. « La situation pourrait donc être extrêmement rapide et dangereuse. »

Consolidation du secteur bancaire

Une vente soudaine et rapide d'actions pourrait avoir un effet d'entraînement sur le secteur bancaire, provoquant une crise susceptible d'entraîner des consolidations bancaires. On a peut-être oublié qu'une crise bancaire a failli éclater en 2023. Le déficit budgétaire sans précédent et l'intervention de la Réserve fédérale avec son Programme de financement à terme des banques (BTFP) ont permis d'éviter une crise bancaire en 2023, a déclaré Dowd.

En 2023, le BTFP a proposé des prêts d'une durée maximale d'un an aux banques, caisses d'épargne, coopératives de crédit et autres institutions de dépôt éligibles. Les prêts pouvaient être remboursés sans pénalité avant l'échéance. Cela a permis d'éviter une crise bancaire.

« Au cours des 14 années précédant les hausses de taux, ces banques achetaient des bons du Trésor à très faible rendement et des obligations d'entreprises. Avec la hausse des taux d'intérêt, elles ont perdu de l'argent sur le papier. Cela a déclenché une panique bancaire en mars 2023. La Silicon Valley Bank a fait faillite, et quelques autres ont disparu du jour au lendemain. La Réserve fédérale a donc mis un terme à cette situation », a déclaré Dowd.

En lien : La crise financière mondiale imminente, l’effondrement du système financier actuel, étaient-ils prévisibles ?

Cependant, la situation actuelle diffère de celle de 2023. Nous sommes à la phase du cycle où le crédit va dans la mauvaise direction et il est peu probable que la Réserve fédérale prête contre un mauvais crédit.

« Nous avons l'immobilier commercial, les prêts immobiliers qui vont commencer à se dégrader, et puis nous sommes confrontés à cette autre débâcle du crédit privé, car les banques… ce sont elles qui soutiennent une grande partie des prêts privés ; elles accordent des prêts à ces entreprises pour qu'elles les accordent ensuite », a-t-il expliqué. « Et il y a eu beaucoup de Ponzi sur les marchés du crédit privé… un autre phénomène bancaire parallèle. »

Le système bancaire parallèle désigne les activités financières qui exercent des fonctions similaires à celles du système bancaire traditionnel, telles que l'octroi de prêts et de crédits, mais qui se déroulent en dehors du secteur bancaire réglementé. Ces activités sont souvent menées par des institutions financières non bancaires et sont parfois appelées intermédiation financière non bancaire ou finance de marché. Selon Forbes , la crise financière de 2008 a été déclenchée par une ruée sur le système bancaire parallèle.

Bien qu'il soit difficile de prédire la manière dont la Réserve fédérale réagirait et ce qui se passerait en conséquence, nous pourrions assister à une consolidation des banques régionales, avec de grandes banques devenant plus grandes à mesure que la Réserve fédérale force les fusions, comme elle l'a fait pendant la crise financière de 2008, et cela pourrait ouvrir la voie à l'introduction d'une monnaie numérique de banque centrale.

« Si l'on souhaite introduire une monnaie numérique de banque centrale, c'est beaucoup plus facile lorsqu'il y a moins de banques », a déclaré Dowd. « Nous ne prévoyons pas une crise systémique [comme en 2008], mais les actions bancaires ne se porteront pas bien. Il y aura une peur bleue. Et en cas de crise systémique, eh bien, Katy, fermez la porte, car la dernière fois, les banques centrales étaient le filet de sécurité. Qui va les soutenir en cas de crise systémique ? »

Monnaies numériques des banques centrales

137 pays et unions monétaires , représentant 98 % du PIB mondial, explorent la possibilité d'une monnaie numérique de banque centrale (« MNBC »). Certains ont progressé dans la mise en place de l'infrastructure nécessaire, notamment grâce à la technologie blockchain.

« En cas de crise économique, que nous anticipons mondiale, la peur et la panique seront omniprésentes, et c'est précisément ce qui se passe. Ensuite, il y aura la consolidation bancaire. Ce sera le moment de déployer les CBDC », a déclaré Dowd.

La Banque des règlements internationaux et le Fonds monétaire international ont clairement exprimé leur vision d'une monnaie numérique de banque centrale (MNBC). Ils préparent sa mise en œuvre depuis longtemps.

Une CBDC donnerait aux banquiers le contrôle de la vitesse de circulation de la monnaie , leur permettant ainsi de dicter la rapidité des dépenses. Ce niveau de contrôle est un aspect essentiel de leur vision du système monétaire. La possibilité pour une CBDC de contrôler le comportement des citoyens, par exemple en imposant des quotas sur la consommation de viande pour atténuer le changement climatique, est préoccupante et met en évidence le risque d'abus de pouvoir.

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